Почему биткойн (BTC) — лучший актив в мире

Биткойн не играет по правилам классической теории портфеля. Но именно это делает его исключительным активом — возможно, лучшим, что мир когда-либо видел.

В мире портфельной теории существует всеобъемлющая и неопровержимая догма: те, кто ищет более высокую доходность, должны быть готовы к большему риску. Таким образом, обычно существует линейная зависимость между риском и доходностью.

Это можно проверить с помощью государственных облигаций. Облигации правительства Германии с рейтингом AAA обещают доходность -0,49% в течение десяти лет. Не особо выгодное вложение, но довольно безопасное. Между тем, текущая процентная ставка по 10-летним облигациям Бразилии составляет более 7 процентов. Рейтинговое агентство Fitch присвоило бумаге рейтинг BB-. Инвесторы должны учитывать потенциальное банкротство бразильского бюджета при инвестировании.

И наоборот, какой процент портфельных инвесторов инвестирует в какой тип ценной бумаги зависит исключительно от их устойчивости к риску. Инвесторы, склонные к риску, скорее всего, предпочтут портфель, который больше полагается на безопасные облигации, а более агрессивные инвесторы больше сосредотачиваются на акциях, ETF и альтернативных инвестициях.

Сейф не всегда лучше

Любой, кто придерживается мнения учебников о линейной зависимости между риском и доходностью, рискует упустить действительно хорошие возможности. Есть вложения, которые не совсем вписываются в описанную схему. Биткойн — один из них. Биткойн не только ретроспективно является лучшим активом в истории человечества; Даже в отношении связанного с этим риска BTC намного превосходит конкурентов. В зависимости от того, с чего начать, BTC вырос более чем на три миллиона процентов за первое десятилетие своего существования.

Итак, должны ли инвесторы быть чрезвычайно готовы рисковать, чтобы рассматривать возможность инвестирования в BTC? Ограничено. Потому что, вопреки тому, что предлагает современная теория портфелей, биткойн менее рискован, чем предполагалось. Конечно, цифровое золото довольно волатильно — значительно более волатильно, чем, например, золото, нефть и S&P 500. Но не так волатильно, как теоретически должна быть цена при такой доходности. Другими словами, Биткойн — это то, что известно как асимметричное вложение.

Биткойн: Возможен экспоненциальный рост

В случае криптовалюты №1 риск и доходность не линейны, а скорее выпуклые. Доходность увеличивается не пропорционально риску, а экспоненциально.

Это уже интуитивно убедительное описание курса можно измерить с помощью Коэффициент Шарпа. Это количественный показатель, который связывает риск, измеряемый с точки зрения волатильности, с доходностью. Коэффициент Шарпа> 1 означает доходность актива выше среднего по отношению к принятому риску. Оказывается, что по сравнению с такими активами, как золото, акции и нефть, Биткойн является большим победителем с точки зрения асимметрии. BTC в настоящее время имеет Коэффициент Шарпа с 2,83 до. Следующий лучший асимметричный актив — золото с ценой всего 1,98.

Ясно одно: если вы ищете актив с лучшей асимметричной доходностью, вы найдете его в биткойнах.

Поезд еще не ушел

Никто не знает, как Биткойн будет жить в будущем. Инвесторам следует иметь в виду, что BTC по-прежнему является рискованным вложением. Криптовалюта работает безупречно 10 лет с надежностью 99,99 процента. Ошибка или другие пока неизвестные риски все еще могут поставить под угрозу проект. Поэтому есть смысл проходить курс с умеренностью и умеренностью — потенциал роста достаточно велик.

Даже если некоторым кажется иначе: Биткойн все еще находится в зачаточном состоянии через десять лет после своего возникновения. Оптимистические оценки предполагают, что всего один процент населения мира владеет биткойнами. Актив, у которого есть все необходимое, чтобы стать мировой резервной валютой, все еще очень скромно капитализирован в 435 миллиардов долларов США. Тот, кто сейчас инвестирует, все еще Первых компаний, внедривших и полагается на продолжающийся бычий курс.

Суть в том, что по-прежнему существует огромный потенциал роста — и признаки указывают на север. После сокращения вдвое в мае этого года рост предложения снова снизился, и такие новости, как выделение миллиарда долларов от MicroStrategy, являются предвестниками экспоненциального роста цен, аналогичного показателю 2017 года. Скачок биткойна выше отметки в 20 000 долларов США не был случайным.

С каждым днем ​​вероятность неудачи снижается и уменьшается риск инвестирования в BTC. По-видимому, соотношение риска и доходности никогда не было лучше, чем сейчас.

Асимметричное инвестирование — это Святой Грааль инвестирования, а Биткойн — святая вода.

Эта статья впервые появилась в ноябрьском выпуске Kryptokompass, первого биржевого письма о цифровых ценных бумагах. Рисунки и графика были обновлены соответствующим образом.